海康威视4500亿安防一哥之路，加冠之年生变

今年10月，海康威视公布三季度报。今年前三季度，海康威视实现营业收入420.21亿元，较去年同期增长5.48%，实现净利润80.27亿元，增幅5.13%。除了业绩领跑，海康威视的毛利率也极为亮眼，十年平均为45.91%，比排名第二的大华(40.06%)足足高出近6个百分点。

在这份亮眼成绩单公布不久后的10月26日，海康威视总市值突破4000亿大关，达到4025亿元。仅仅14天后，海康威视市值突破4500亿，创下历史新高。

市场的追捧有迹可循。

自2007年以来，海康威视营业收入同比增长率从未低于15%，常年高于30%以上。同期，净利润同比增长率常年高于20%以上，个位数增长仅仅只有2019这一年。历年净资产收益率均高于25%，2013年至今均高于30%的水平。公司资产负债率，常年在40%以下。近些年，投入的研发费用也是一年高过一年，从2010年时的2亿多元，到2019年已经实现单年投入55亿元。

成绩单如此亮眼，二级市场上获得关注也正常。

数据来源：大视野

以安防业务发家，得益于行业的爆发式增长，海康威视迅速成长为业内翘楚。自2010年在深交所上市后，海康威视营业收入从36.05亿元上涨至2019年的577.52亿元，十余年间，营收增长16倍。归母净利润也从10.52亿元上涨至113.53亿元，增长10倍多。上市10年以来，海康威视连续9年实施现金分红，分红总额高达206.93亿元。

从2011年起，海康威视便在全球视频监控领域排名第一，如今已连续九年的时间。2014年时，海康威视还进入了机器人领域，推出了移动机器与机器视觉两大类产品。2019年，其机器人业务的营收已经增长至8.13亿元。此外，海康威视还向云计算、人工智能等新兴领域积极迈进，着力打造更完善的科技网络。

在历年发展中，海康威视的战略定位也经过数次调整——

2012年，成为全球领先的安防企业;

2013年，成为全球领先的综合型安防企业;

2014年，成为全球领先的视频产品及内容服务提供商;

2015年，全球领先的视频产品及内容服务提供商;

2016年，以视频为核心的物联网解决方案和数据运营服务提供商;

2017年，以视频为核心的物联网解决方案提供商;

2018、2019年，以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。

数据来源：公开资料

海康威视不断调整的先决条件，是安防行业不断的变化。智能化浪潮的来临，想要不被时代所淘汰，需要依时而变。除了智能城市的推进，应用场景也开始不断扩充至大数据、无人驾驶、智能楼宇等领域，海康威视在今年提出，要做各个行业的数字化转型合作伙伴，其业务的广度和深度进一步提升。

去年以来，随着5G网络在全球如火如荼建设，以及NB-IoT和LoRa等低功耗广域网通信技术应用，支撑百亿级海量物联网设备连接成为可能，结合人工智能、云计算等新技术，新一轮的产业智能化浪潮被掀起，促使信息科技进入全新的万物智能时代。

对于安防产业来说，以AI为核心的技术推动行业迈入发展新时代。视频识别、人脸识别等机器视觉广泛应用于城市及公共场所，安防领域带来前所未有的大机遇，让海康威视、大华等传统安防巨头呈现稳健增长态势。去年，物联网规模突破万亿，让转型为智能物联网解决方案的海康威视从中分得一杯羹。

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高增长下的激励退坡

总结过去高速成长，海康威视的成功可以归结于三点：其一是时代赋予的运气，借助安防行业快速的崛起，海康威视也御风而起;其二是早期布局，技术不断创新带来的红利;第三是人才激励的正面效用。

在行业中，唯有人才是最关键的因素，为了加快发展，海康威视在人才激励方面也下了不小的力气。2012年公司以股票期权的模式启动了一轮长期股权激励，当时激励对象有590人;2年后的2014年，进行了第二期激励，当时有1134人获得股权激励;2016年，第三期激励计划开启，2936人列为激励范围内;2018年，有6514人获得激励，占总人数比例超过24.7%。

数据来源：公开资料

虽然股权激励计划一直“在线”，但实际上，海康威视的工资水平在行业中并不算高。一个仍被反复提起的趣事是，在员工入职培训的PPT上有一句：在海康威视工作，不一定能富裕，但会体面。如今，“体面厂”成了业界对海康威视的代称。

今年年初，海康威视发布全员邮件，取消今年的普遍涨薪计划，并且减少福利支出。此外，传闻海康威视已经停止招聘，并且与部分应届大学生毁约。

王肖在知乎上吐槽，在公司工作7年，工资还不如应届生的薪酬。行业内将海康威视形容“大而不倒”，用词或许有些激烈，但仅从人才激励上看，海康威视确实步步退。

有内部员工将海康威视过去的十年变化形容为小伙子变成中年油腻胖大叔。“外人看起来很大，但内部虚的不行。”

除了人才激励的不到位，海康威视增长速度近年来呈现放缓态势。自2014年起，海康威视收入和利润增速不断下降，应收账款周转率和存货周转率等营运指标亦出现不同程度降低。

（编辑：温州站长网）

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